今年首家A股冲关券商出现!可谓"系出名门",距离成为第36家A股券商还有多远?

今年首家A股冲关券商出现!可谓"系出名门",距离成为第36家A股券商还有多远?


距离首次报送资料一年又九个月后,红塔证券终于迎来了最后的IPO冲关考验,成败在此一举。


4月12日晚间,证监会官网更新了发审会公告,红塔证券股份有限公司将于4月18日首发上会,在2019年第21次发行审核委员会工作会议上争取A股入场券。若此次IPO上会获得核准,红塔证券将成为第36家A股上市券商。


今年首家A股冲关券商出现!可谓"系出名门",距离成为第36家A股券商还有多远?

 

按招股说明书信息,中烟总公司系公司实际控制人,可谓系出名门。


今年首家上会券商


2001年9月8日,红塔集团、云投集团、国开投、云南省国托、金旅信托、 昆明国托等13家发起人共同签署协议,在对云南省三家信托投资公司(云南省国托、金旅信托、昆明国托)进行证券业务重组的基础上,约定发起设立红塔证券。


如今,成立已有18年时间的红塔证券,终于迎来了上会的日子。而此时距离公司在2017年7月14日第一次报送IPO申请材料,已经过去了一年又九个月的时间。红塔证券也因此即将成为2019年首家冲刺IPO关卡的券商。


根据红塔证券2018年3月20日更新的招股说明书,公司首次公开发行人民币普通股股票不超过 3.64亿股,发行募集资金扣除发行费用后,将全部用于补充公司资本金,拓展相关业务。据了解,红塔证券本次IPO由东吴证券保荐,会计师事务所为立信。


截至本招股说明书签署之日,合和集团持有红塔证券股份10.95亿股,占本次发行前总股本的33.48%,为公司控股股东。而红塔集团持有合和集团75.00%的股权,云南中烟持有红塔集团100.00%的股权,中烟总公司持有云南中烟 100.00%的股权,因此中烟总公司系公司实际控制人。


特征之一:收入结构较为单一


最近几年,随着证券市场逐渐低迷,红塔证券净利润同比出现下滑。2015-2017年红塔证券实现营业收入分别为19.75亿元、9.75亿元和11.13亿元,归属于母公司的净利润分别为10.43亿元、3.33亿元和3.63亿元。


红塔证券对此解释,报告期内公司收入主要来源于证券经纪、证券自营、信用交易业务等,上述业务与股票市场波动关联度较高,因此,公司业绩的波动主要由我国股票市场整体情况的变化造成的。


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众所周知,随着证券行业竞争日趋激烈,券商传统业务的获利空间正在逐渐减小,而红塔营业收入结构较为单一,主要收入来源于证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务等传统业务,创新业务有待进一步开拓。数据显示,报告期各期,三项业务收入合计占营业收入的比例分别为 89.49%、61.82%和 48.06%。


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特征二:区域标签明显


作为仅有的两家注册地在云南的证券公司之一(另外一家是太平洋证券),红塔证券深耕云南地区的市场,半数以上的证券营业部位于云南省。数据显示,2015年至2017年,云南省内代理买卖证券业务收入占比分别为80.22%、79.10%和79.28%,业务收入高度依赖云南地区。


截至2017年12月31日,公司已设立1家上海分公司,以及46家营业部,其中25家位于云南省内,上海4家,北京、重庆和广东各3家,四川和浙江各2家,江苏、湖南、江西和贵州各1家。红塔证券表示,未来如若云南地区证券经纪业务竞争进一步加剧,将对公司证券经纪业务经营业绩产生不利影响。


目前,红塔证券旗下共有全资子公司3家,分别为红塔期货、红证利德(私募子公司)、红正均方(另类子公司);控股子公司2家,分别为红塔基金(公募基金)、红塔资管(基金子公司)。


IPO进程一波三折


追溯时间线来看,红塔证券IPO之路可谓是道阻且长。


早在2008年,就传出红塔证券计划上市的消息,但不巧的是,2008年9月至2009年7月恰逢A股IPO宣告暂停,红塔证券的上市计划也随之搁浅,这一等就是9年。


2017年7月14日,红塔证券在证监会官网披露招股书谋求上市。


2018年2月9日,红塔证券收到证监会对公司首次公开发行股票申请文件的反馈意见。时隔一个月后,红塔证券更新披露招股书。


然而到了2018年9月14日,红塔证券的IPO审核状态突然变为了中止审核。曾有媒体猜测可能与中介机构被立案调查有关。2018年6月,其会计师事务所为立信被证监会立案调查。但红塔证券彼时表示,IPO中止审查原因尚不对外公布,公司经营状况正常,相关原因以后续信息披露文件为准。


好在如今雨过天晴,红塔证券终于在漫长的等待之后,迎来了上会的曙光。


2018年券商扎堆上市


2018年似乎是个尤其适合券商上市的年份:


2018年2月5日,华西证券在深交所上市,首发募资总额为49.67亿元;


2018年6月,南京证券和中信建投先后在上交所登陆A股,首发募资总额分别为10.42亿元和21.68亿元;


随后到了2018年10月,天风证券和长城证券也跑步完成上市,首发募资总额分别为9.27亿元和19.58亿元;


再然后,早已于2018年2月6日过会的华林证券,终于拿到了IPO批文,并顺利于2019年1月17日完成上市,首发募资总额为9.77亿元。


至此,A股已经聚集了35家上市券商,其中有5家是在2018年完成上市。


目前14家券商仍在路上


截至2019年4月12日,除红塔证券外,IPO正常审核状态下排队的券商还有中银国际证券和中泰证券,其审核状态均为“已反馈”;国联证券和东莞证券则处于“中止审查”阶段。


而在辅导备案登记受理阶段,还有国开证券、万联证券、财达证券、恒泰证券、国融证券、华龙证券、渤海证券、德邦证券、湘财证券9家券商正在排队。


2019年诞生的下一个上市券商,或许正是这14家中的一个。


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