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2018年海合会国家经济展望

举报 来源: 商务科威特 2018-01-13 07:15 作者:某小编

《中东经济文摘》近日发表文章,对海合会国家2018年的经济形势进行了分析和展望。

全球经济复苏带动该地区经济

根据国际货币基金组织(IMF)不久前发布的最新一期《世界经济展望报告》,海合会国家的实际GDP增长率在2017年降至过去八年来的谷底值—0.5%,而2018年有望反弹至2.2%。随着石油产量减少以及需求的不断增加,全球石油供应过剩的局面得以缓解,油价上涨将提振该地区石油部门的经济增长。与此同时,非石油部门预计也将从本地区推出的旨在刺激私营部门活动的国内经济改革中受益。

尽管该地区的宏观经济前景正在改善,但在经营层面2018年将面临的挑战不比2017年少。提升油价和减少市场波动不能掩盖该地区仍在向新经济模式调整的现实,其中就包括其石油收入低于政府支出需求的水平。按照2017年52.5美元/桶左右的布伦特原油预计价格,科威特将是海合会中唯一在2017年有预算盈余的国家。

(点击下图查看海合会国家财政持平油价)

(数据来源:IMF)

预计海合会的财政赤字总额在2017年占GDP的6.3%,2018年占5%,这与2016年(11.9%)和2015年(9.2%)相比已显示出明显改善。这一变化也反映出过去两年来各成员国政府所采取的严厉财政措施(其中包括削减项目资本支出、削减能源补贴和重组政府部门)已初见成效。

(点击下图查看海合会国家2017-2018年财政赤字预测)

2018年海合会国家经济展望

(数据来源:IMF)

政府赤字将通过增加借贷和减持资产来进行融资。2017年海合会债务的GDP占比从2014年的9%上升到25.5%,预计2018年将达到28.6%, 2020年将攀升至30%左右。

2018年海合会国家经济展望

区域商业格局无明显改善

关注减少赤字和减少债务增长将继续影响2018年该地区的商业格局。因此,2018年的商业活动虽然稳定,但不太可能反映宏观经济复苏。尽管宏观经济前景乐观,但一些高级商界领袖们表示,他们预计2018年较前一年将不会有显著改善。

其中,建筑行业的情绪尤为悲观,连续两年的项目支出萎缩使该行业仍旧蹒跚不前。海合会每年的授标合同价值已从2014年和2015年的1770亿美元左右降至2016年和2017年的约1170亿美元,缩减了近40%。由于缺乏新的项目机会以及延迟付款,寻找新的收入来源已成为一项重大的战略挑战,而现金流也是一个严重的运营问题。许多建筑公司已开始裁员以应对更加严峻的市场环境,而一些国际企业正缩减在该地区的业务。

2018年海合会国家经济展望

新税收政策相继出台

2018年,海合会成员国在减少开支的同时,也将努力开发新的非石油收入来源,特别是通过征收新税费和新的政府服务项目费用。阿联酋和沙特已在2018年1月1日推出5%的增值税(VAT)。根据2016年12月所有6个成员国签署的框架协议条款,其余4个国家也计划在接下来的12个月内引入增值税。增值税对企业的影响是商业人士在2017年底讨论的一个热门话题。目前,有关增值税计划的细节尚不清楚。企业表示担忧的是,哪些货物可以免税、新税将如何征收以及其余4个成员国的征税时间表等都还是未知数。唯一肯定的是,税收措施即将到来,而且未来几年可能还会增加,税率甚至会上升到两位数。

2018年海合会国家经济展望

私有化进程加速

2018年,随着经济改革开始实施,国有服务的私有化进程将加速。其中,最引人关注的是沙特国有石油公司——沙特阿美(Saudi Aramco)出售5%股权的计划。这家全球最大公司的股票预计将于2018年下半年首次公开募股,估计沙特方面可能获得1000亿美元的意外收益。然而,许多人认为,沙特阿美石油公司在政治上具有的高度重要性,再加上相关的政治和监管承诺,可能会拖延甚至破坏这一公开募股计划。

2018年,预计沙特电力公司和其他国有企业等国有公用事业部门的分拆和私有化将取得更快进展。2017年12月,阿布扎比国家石油公司零售分销公司的上市为此提供了一个风向标。许多地区和国际机构投资者认为,该地区推出的私有化计划对于投资者收购该地区的经济实体是一个千载难逢的机会,可观的投资兴趣可能会为当地财政带来大量的意外之财。

资金仍然是本地区项目行业面临的最大挑战。在实施私有化举措的同时,许多国家将通过公私合营模式(PPP)来促进私人融资和公共服务的运作。该地区在能源领域有一些很好的PPP成功案例,但在其他领域的成功案例有限。2018年这些国家可能会更多地关注为私人投资者打包具有商业吸引力的项目。但是,由于缺少主权担保以及成功的PPP案例不多,该地区的PPP项目进展可能并不均衡,在电力、水、废水、可再生能源和机场候机楼等项目上发展前景良好,但在大规模运输、住房及医疗保健等项目上则面临较大挑战。

2018年海合会国家经济展望

日益增长的政治风险

2017年该地区出现的一系列意外政治事件(如:卡塔尔与沙特、阿联酋和巴林之间断绝外交关系,以及不可预测的美国地区政策等),使该地区比以往任何时候都更加不确定和脆弱。

12月初在科威特举行的年度海合会峰会未能解决卡塔尔与其邻国之间长达六个月的争端,可能标志着自1981年形成的这一区域集团已经敲响丧钟。这场争端中存在的敌意如此之深,近期内和解的可能性看似不大。

此前,沙特王储宣布了他承诺打击腐败的第一个重大行动。这一举动导致该国一些高知名度的商人、王室和公职人员遭到逮捕和监禁。尽管其停止腐败的承诺受到普遍欢迎,但这一行动也引起了许多人的惊讶,加上之前发生的与卡塔尔关系破裂,使得投资者对未来可能发生的事情和可能受到影响的人感到担忧。

11月初沙特宣布,已经拦截了从也门发出的一枚试图击中沙特首都的导弹。这是由伊朗支持的也门胡赛武装对沙特的最新一次攻击。12月,另一枚胡赛武装的导弹袭击了阿联酋。不断扩大范围的武器使用增加了该地区的不稳定性。

毫无疑问,2017年是该地区历史上最不安定的年份之一。经济放缓和不断增加的政治动荡,造成了一种恐慌。但是,尽管存在政治风险,仍有很多理由相信该地区经济已经走过了最糟糕的时期。


石油减产协议的延期

2017年11月底,欧佩克和主要非欧佩克石油生产商宣布,已同意石油减产协议延期至2018年底,以使全球石油和需求恢复平衡,并减少目前的库存水平。与全球经济复苏的步调一致,这一协议将增加石油市场的稳定性,给政府和投资者带来更多信心。这将为政府提供更大的灵活性来推动战略项目,并落实一些改革措施。



2018年海合会国家经济展望

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