非标已死,股票当立

  • 财经有新说(6)    2018-01-13
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    2018年是狗年,据说是金融狗的本命年!

    红裤衩还没来得及换上,监管的刀已然出鞘,分分钟要拿金融汪的狗命。


    1月12日晚,中基协在系统发布最新《私募投资基金备案须知》,明确三大情形不属于私募基金范围。

    私募基金的投资不应是借贷活动。下列不符合“投资”本质的经营活动不属于私募基金范围:

    1、底层标的为民间借贷、小额贷款、保理资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的属于借贷性质的资产或其收(受)益权;

    2、通过委托贷款、信托贷款等方式直接或间接从事借贷活动的;

    3、通过特殊目的载体、投资类企业等方式变相从事上述活动的。


    这无疑堵死了非标业务的最后一个通道。

    此前,银监已先后发文,从资金来源、通道业务两肋插刀,全面围堵非标。


    银监会1月6日刚刚颁布的《商业银行委托贷款管理办法》最核心的影响之一,是正式禁止受托管理的他人资金作为委托方。新规同时也禁止具备贷款发放资质的机构作为委托人,禁止信贷资金来源作为委托贷款(即禁止倒贷)。

    2017年12月22日,中国银监会发布《关于规范银信了业务的通知》(银监发[2017]55号文),要求提高银信类业务的监管。


    再加上之前证监对券商资管、基金子公司通道业务的阉割,一行三会对非标业务已呈全面合围之势。看2018年初连续发文这阵仗,是要关门打狗了。

    非标已死,股票当立


    非标汪倒下了,但是并不孤单。环顾战壕四周,倒下的还有银行汪、信托汪等一众小弟,捂着伤口舔着血,苦等着可能永远也不会再吹响的集结号。想在当年非标融资的黄金年代,银行汪、信托汪、券商汪、基子汪日子何等风光,大口喝酒、大块吃肉,谈笑间几十亿项目落地,交易嵌套结构饶起来能绕地球一圈。给非标汪十倍杠杆,他们能撬动太阳系。


    只不过,锅还是要有人来背。当年还夸你大力支持了实体经济,转眼就怒斥你乱加杠杆、层层嵌套,破坏金融秩序。祭旗这项重任,非标汪义不容辞。


    非标汪不要难过,你的死对头—“标”也好不到哪去。2015年股zai,秋后算账,锅让民间配资背了。但揭开这个锅盖后,发现持牌金融机构股票配资更厉害。债券玩的更嗨,动辄十倍、二十倍杠杆。监管便一锅端了。期间,非标有点小确幸:“标惹的祸,干我毛关系”,依然做着继续干个千秋万代的春秋大梦。没想上头收拾了标,转眼就拿非标开刀,而且是一刀切了。


    标闯了祸,日子也不好过,隔三差五被拉出来胖揍一顿。这不,周末又发文了。

    1月12日,沪深交易所、中国证券业协会和中国结算,多个监管部门共同发布了有关股票质押式回购新规,主要从服务实体经济、去杠杆、分类监管等方面对股票质押式回购业务进行全面监管,包括明确融入方单笔交易金额,确定股票质押率上限,细化风控要求建立黑名单制度等。


    监管左右手同时开弓,右手掐着非标,左手掐着标,看谁先断气。右手劲大,非标看来要先咽气了。标毕竟还是亲生儿子,不管如何闯祸,教训一下就行了,所以用的是左手。





    非标已死,标还有希望!


    标也得分,并不是所有的标都能看到春天!

    老大债券,我看就悬。虽然作为旗帜的十年期国债收益率已经破4,却依旧交投惨淡。东西再好,无奈囊中羞涩,机构们口袋中的钱被央妈各种组合拳收的差不多了,一个个准备过穷年,哪还有多余的去买债。收益率再这么继续上行,金融机构可能过年的钱都不一定能拆借到。


    老二股票,还有点戏。股zai过后,连续两年收拾股票配资,该清理出去的资金,都赶的差不多了。剩下的都是死赖着不肯走的,机构、个人都有。别看2017年80%的股票亏钱,散户痛不欲生,口口声声说到本就不玩。真给他来三个涨停板,立马反手加仓做多。你见过哪个职业赌徒(哦不,投资人),能金盆洗手的?这是人性,改不了!

    现在上头也在卯足了劲,吸引外资进场。沪港通之后是深港通,然后还有沪伦通,还有酝酿好久的明晟指数,总体的方针是忽悠外国人的钱,帮国内企业融资。沪深港通开通以来,北上资金累计3200亿,硬是把茅台顶到了万亿市值。



    还有大量民间资金去哪?非标没了,P2P被整了,房地产被“冻”住了、债市进不去,何处安放这些内心骚动的资金?股市门槛低,流动性好(至少总有部分股票流动性好),天然的蓄水池。


    所以,股票市场,目前看来是2018年唯一可能有增量资金的金融市场。


    至于股权投资、新三板,总体机会不多。详细分析见本人另一篇文章:“2018年,金融投资的这些坑你可别跳”。


    上帝的归上帝,凯撒的归凯撒。2018,非标见了上帝,股票可能是凯撒!

     

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