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【原油】中东地缘风险加剧,油价易涨难跌

举报 来源: 兴证期货研发中心 2018-04-16 17:40 作者:某小编

内容提要

行情回顾

上周WTI原油期货主力合约收涨8.44%,报67.30美元/桶。布伦特原油期货主力合约收涨8.21%,报72.62美元/桶。叙利亚紧张局势也提振油价。国内原油期货主力合约收涨6.35%,报收427/桶。上周油价暴涨,主要是因叙利亚的紧张局势所导致

后市展望及策略建议

上周初特朗普表示可能对叙利亚展开军事行动,并警告了俄罗斯,上周初油价便连续大幅走高,不过周四气氛有所缓和,油价涨势趋缓,但周末特朗普又宣布了对叙利亚实施精准打击,所以这周油价可能延续震荡上行走势。

另外,上周OPEC发布了月报,3月份OPEC原油产量环比下降20.14万桶/日至3196万桶/日,触及近一年来最低水平。月报显示全球原油库存正在加速下降,目前距5年均线还差4300万桶左右,在1月份还差5300万桶左右。同时周五IEA也发布了月报,总结来看,报告认为石油过剩局面逐步消失,OPEC使命接近完成。

所以,总体来看,近期由于中东紧张局势加剧,导致油价易涨难跌,而且OPECIEA月报也是以中性偏多,油价短期仍有继续冲高的可能。


1. 原油市场行情回顾



上周WTI原油期货主力合约收涨8.44%,报67.30美元/桶。布伦特原油期货主力合约收涨8.21%,报72.62美元/桶。叙利亚紧张局势也提振油价。国内原油期货主力合约收涨6.35%,报收427/桶。上周油价暴涨,主要是因叙利亚的紧张局势所导致。


2.   基本面情况

1、上周美国总统特朗普一反常态,强硬立场缓和,就中美贸易争端、北美自由贸易协定(NAFTA)谈判以及重新加入TPP发表相对友好言论,市场紧绷的神经放松下来。特朗普表示,习近平主席有关关税的讲话带来了美中两国彼此不加征关税的可能性,甚至可能降低关税。如果中国愿意向更多美国产品开放市场,美国可能避免贸易战。他说:我不会称之为贸易战,因为实际上是贸易谈判。

2、美国总统特朗普当地时间13日晚发表电视讲话,指责叙政府在东古塔地区发动了化武袭击,并称刚刚已下令美军对与叙政府化武储备相关的目标进行了精准打击。他表示,美军的行动旨在对生产和使用化武者产生强力威慑。美方已准备对叙利亚进行持续打击,直到叙政府停止使用化武。叙利亚仅是原油出产小国,但对全球原油市场至关重要,市场对于特朗普通过干预叙利亚可能引发更广泛的地域冲突感到忧虑,同时在伊朗支持叙利亚的情况下,美国或将退出伊朗核协议也加剧了美国重新制裁伊朗的担忧。

总体来看,叙利亚境内及周边拥有众多石油生产和运输的设施,包括苏伊士运河、Suez-Mediterranean输油管道,以及位于叙利亚北部的土耳其则是几条重要输油管道的源头所在地,这些输油管线负责输出伊拉克及阿塞拜疆原油,土耳其Ceyhan港为Baku-Tblisi-Ceyhan输油管道和Kirkuk-Ceyhan输油管道的终点。这些石油生产运输设施在武装冲突中随时有可能遭受打击,进而增加中东地区石油供应中断的风险。此外,打击叙利亚在一定程度上会助长伊斯兰极端分子的气焰,很有可能帮助这些人从叙利亚转战到伊拉克,进一步威胁未来全球石油的供应。


【原油】中东地缘风险加剧,油价易涨难跌


上周OPEC发布了最新的月报,显示3OPEC原油产量环比下降20.14万桶/日至3196万桶/日,触及一年来最低水平,因委内瑞拉原油产量继续下滑,较2月减少5.53万桶/日。沙特也在2月基础上进一步削减了4.69万桶/日,而安哥拉和利比亚产量也大幅下滑。不过阿联酋3月产量环比增长4.49万桶/日。需求方面,OPEC2018年全球原油需求增速上调3万桶/日至163万桶/日。OPEC表示,2018年全球原油需求目前已经达到9870万桶/日,到第四季度时,有望看到原油需求突破1亿桶/日的历史性关口。此外,经合组织原油库存也在持续下降,目前距5年均线目标还差4300万桶。

此外,上周IEA也发布了最新的月报,显示3月全球原油供应量下降12万桶至9780万桶/日,因OPEC产量下滑抵消美国产量增幅。IEA预计2018年非OEPC产量增幅为180万桶/日,比201770万桶/日的增幅高了逾一倍。需求方面,IEA预期非全球原油需求将增长150万桶/日,这与上月预期一致。IEA指出,由于全球经济复苏保持健康,国际油价已经从6月开始回升了55%,油价上涨有可能会“在一定程度上限制需求增长”。另一方面,非经合组织(OECD)成员国原油需求在第一季度被下修26万桶/日,因“中国经济数据表现疲弱”。而印度原油需求在今年头两个月增长38万桶/日。此外,经合组织成员国原油库存2月下滑2600万桶至28.4亿桶,距离5年平均水平还有3000万桶的差距,不过这已经取得了显著进展,IEA表示,如果能保持当前的下滑速度,全球原油库存有望最早在5月就回落至5年平均水平。同时炼油产品库存已经跌至5年均线下方。


【原油】中东地缘风险加剧,油价易涨难跌


根据上周三EIA发布的最新数据显示,截至46日当周,美国原油库存增加330.6万桶至4.3亿桶,市场预估为减少18.9万桶。更多数据显示,上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加112.9万桶,连续5周录得增长。同时美国汽油库存增加45.8万桶,连续5周录得下滑后再次录得增长,且创32日当周以来最大单周增幅,市场预估为减少142.5万桶。




上周美国国内原油产量增加6.5万桶至1052.5万桶/日,连续7周录得增长。根据EIA发布的短期能源展望报告称,2019年美国原油产量将增加至1144万桶/日,此前预期为1127万桶/日。2018年美国原油产量预期为1069万桶/日。




根据贝克休斯上周五公布的最新数据显示,截至46日当周,美国石油活跃钻井数增加10座至808座,过去四周内有三周录得增长,且创20153月来新高,也是近两月最大单周增幅。


3.   后市展望

上周初特朗普表示可能对叙利亚展开军事行动,并警告了俄罗斯,上周初油价便连续大幅走高,不过周四气氛有所缓和,油价涨势趋缓,但周末特朗普又宣布了对叙利亚实施精准打击,所以这周油价可能延续震荡上行走势。

另外,上周OPEC发布了月报,3月份OPEC原油产量环比下降20.14万桶/日至3196万桶/日,触及近一年来最低水平。月报显示全球原油库存正在加速下降,目前距5年均线还差4300万桶左右,在1月份还差5300万桶左右。同时周五IEA也发布了月报,总结来看,报告认为石油过剩局面逐步消失,OPEC使命接近完成。

所以,总体来看,近期由于中东紧张局势加剧,导致油价易涨难跌,而且OPECIEA月报也是以中性偏多,油价短期仍有继续冲高的可能。


【原油】中东地缘风险加剧,油价易涨难跌

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