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共翔量化房世辉:好的交易策略应具有广泛通用性

举报 来源: 资管网 2017-12-25 10:33 作者:某小编

人物介绍:

房世辉,郑州大学计算机系博士学位,现任共翔量化资产研发部主管,具有19年证券从业经历和13年期货交易经验。2007年致力于期货量化交易研究,曾在2013年指导客户参加期货实盘大赛,4个月比赛期间,为百万级账户取得52%的收益,最大回撤6.26%。2015年指导客户参加交易开拓者举办的实盘大赛,3个月取得65%的收益。从2015年程序化交易系统研发成型至今,收益率稳步增长。


共翔量化房世辉:好的交易策略应具有广泛通用性

访谈全文


资管网: 房世辉先生您好!感谢您于百忙之中接受资管网的采访,您做期货多少年了,大约用了多长时间建立自己的交易体系?


房世辉:我做期货13年了,2007年致力于期货量化交易研究,设计一千多套模块,测试数万次,真正突破瓶颈是在2016年元月份,至此以后模型一直在预期内运行,无论收益还是回撤基本符合预期。


资管网:您至今已有近20年股票市场的投资经验,您最初是如何接触到股票市场的?当时的股市环境与如今相比,发生了哪些改变?


房世辉:我1997年接触股票,当时我是单位里技术部经理,负责工业自动化项目设计,业余时间关注一下股票,自己也持有一些股票,由于我们做技术的都比较理性,也善于分析市场上盈亏本质,当时买了几只股票,加在一起本金2万元,长线持有3年抛出时盈利4万多点,从此对金融市场产生了浓厚的兴趣。当时市场容量小,沪深加在一起一千多只股票,现在就不同了,不过盈亏的本质还是一样,选好股票长线持有一般都是盈利的。


资管网:请谈谈您是如何理解期货市场的?您认为期货与股票最大的不同点在哪里?


房世辉:国家设立期货市场是为实体服务的,实体企业通过套保来分散企业经营风险,这是期货市场存在的本质,长期来看期货跟随现货价位中枢波动,由于期货市场是多空两种力量互相交错,波动率明显大于股票市场,很多在股票市场上的技术分析在期货市场是行不通的,所谓的技术支撑位会轻松击穿,股票转行做期货都要经历这样一个不适应的过程,开始大部分人亏损也是一种正常的现象。


资管网:您之前是否有做过主观交易?是什么原因促使您后来转型做量化交易?


房世辉:单位辞职后我专业做期货,开始拿出3万元手工日内交易,连续交易2个多月平均每天盈利1300元左右,手工交易很辛苦每天花费这上面的时间也较长,后来考虑一下,这样交易下去和我在单位的年收入差不多,单位每天8小时,手工交易每天16小时(含盘后作业),主要是人工交易人性的一些因素资金容量上不去,资金容量上不去也发展不起来,基于以上因素就转型到量化研究了,本身自己大学毕业后就是从事编程设计工作,专业也对口。


资管网:随着量化交易的兴起,主观交易与量化孰优孰劣的争论愈演愈烈,您如何看待这两方面?


房世辉:这个问题只能从统计的角度来解释,举个最近的例子,2017年3月份开始,期货日报举办期货实盘大赛,其中参加人数39500多人,比赛结束的时候其中91.6%的参赛人员亏损,其中程序化组起初2个月合计亏损2千万,比赛中期盈利7千万,比赛结束盈利1.6亿,由此可见程序化交易随着时间的延长它的优势会逐渐表现出来,整体来看程序化交易可以获得持续的、稳定且高于平均收益的超额回报。


资管网:您的程序化交易做短线更多?还是中长线更多?当前您的量化交易中,总共有多少个策略?


房世辉:我的程序化交易模型不分短线及中长线,目前的策略适合所有周期所有商品,这种策略的结构与市场上主流策略不同,运算采样不采用任何传统性指标,利用空间与价格的关系与跨周期配合实现精准控制实时开仓,目前设计成型的策略有500多套,适合资金容量10个亿左右。


资管网:策略运行过程中,您对策略有效性的评判标准是怎么样的?在什么情况下会调整策略?


房世辉:根据目前的商品属性策略在未来几年内失效的概率很低,因为是多商品组合,个别策略失效对整体影响有限。当发现个别商品属性持仓量及成交量急剧萎缩,那这个策略就要考虑调整。


资管网:行情总是一段趋势后一段震荡,量化策略在震荡行情中由于不停地触及止损线而导致资金曲线不理想,您面对震荡行情时是否有针对性的策略?


房世辉:行情其实大部分时间是震荡时间段居多,目前运行这套系统采用过滤震荡处理,一般的震荡不成交或者很少成交,虽然趋势和震荡是一对矛盾,根据多商品进行统计,选择合适的临界点参数可以有效的避免大多数震荡,同时在趋势来临时紧抓趋势。


资管网:贵公司一个交易策略从研究开发到最后进入实盘,需要经历哪几个阶段?


房世辉:一个交易策略从研究开发到最后进入实盘要经历四个阶段,其一检验策略逻辑的合理性,其二测试一套策略要适合所有的周期,每个周期收益基本一致,其三测试一套策略要适合所有的商品,其四测试历史回测曲线要和模拟运行收益一致,模拟时间不少于一年时间,之后可以考虑实盘。


资管网:做了这么多年的交易,您是否也曾有一些给自己带来深刻教训与感悟的“大亏”经历?


房世辉:我比较幸运,没有经过大亏的经历,可能与自己过去从事的工作有关。


资管网:请介绍一下您过往的历史收益和风险水平?您对自己有着怎样的收益和风险预期,或者您认为多大的收益回撤比是合理的?


房世辉:这套系统是2016年元月正式开始运行,目前运行十几个账户,最近2年来平均年化45%,根据目前的市场行情我们大概评估了一下,年化收益在30%--80%之间,最大本金回撤小于15%,最大权益回撤小于25%,目前来看所运行的账户都是符合预期的。


资管网:在您的交易体系中,一笔交易入场后如果出现亏损,您是如何止损的?如果出现浮盈,您又是如何止盈的?


房世辉:一笔交易入场后,如果价格向相反的方向运行,初始止损设定3%左右,止盈采用2种方式,一种是跟踪止盈,价位大于设定值回撤一定值就启动跟踪止盈,另一种是趋势反转直接反手。


资管网:程序化交易实现盈利的前提一定是需要有一套好的交易系统,您觉得一套好的交易系统应该包含哪些方面?


房世辉:一套好的交易策略,应该适应所有周期,适应所有商品,适应所有市场,也就是通用的广泛性。


资管网:请介绍一下您对仓位、资金管理控制的方法,您的整体仓位是如何控制的?


房世辉:开始仓位使用总资金的20%,达到安全垫后逐步加仓,策略、资金管理、心态,本来就是一盘棋,一步步的来。


资管网:请介绍一下公司目前的风控设置是怎么样的?


房世辉:有负责风控的人员,风控人员履行自己的职责,各负其职。


资管网:您目前主要交易哪些品种?选择品种的标准与资金分配方法是什么?


房世辉:我目前交易全品种,资金比例基本都是均等的。


资管网:2017年市场上做商品期货程序化的策略大多表现不太好,您觉得主要原因是什么?


房世辉:2017年市场上做商品期货程序化的策略大多表现不是很好,主要是大家都是采用同样的趋势策略,抗震荡能力有限,行情长期震荡下去亏损也是必然。


资管网:请介绍一下您的投资理念是什么?您认为一个优秀的量化交易者需要具备哪些特质?


房世辉:无论是量化还是程序化交易,都是以数理统计为主,一个成熟的量化交易设计者,除了自己勤奋外还要多交流多学习,期货市场上行之有效的方法有时一个人一辈子也研究不出来,需要站在前人的肩膀上你才能看的更远。


资管网:机构化的时代竞争越来越激烈,您觉得必须具备哪些核心竞争力才能让您的团队在竞争中不被淘汰?


房世辉:金融资本市场无论是国内市场还是国外市场,竞争力的核心还是人才,我们现有的研发团队有十几人,目前还在广泛招聘专业人才,力求使我们的策略技术研发走在同行业的最前沿。


资管网:未来最有可能被人工智能替代的十大行业,交易员就是其中之一。您怎么看待这个问题?


房世辉:人工智能无论国内还是国际金融市场目前还是停留在概念上,资本市场的复杂性远远要比计算机与人对弈的围棋要复杂得多,目前国内有个别公司完全靠计算机进行全自动策略逻辑,这些策略我在主流商品上测试过,根本不具备广泛性,更谈不上稳定盈利,目前来看还是做好手头上一些实际工作,啥时候人工智能能够真正突破的时候,我们学习引进近而去改进也不迟。


资管网:请您谈一谈公司未来的发展计划?对于策略研发人员最看重的素质要求是什么?


房世辉:我们公司目前运作资金2个多亿,研发人员16人,由于策略相对稳定,目前客户资金扩张很快,预计明后两年管理资金可到6个亿左右,专业的事情交给专业的人去做,人尽其才,公司提供一个给与每个人施展自己才华的平台。


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