资金池,财富管理中的海洛因。

我一直纠结,这样的文章要不要写。

既伤客户,又伤同业,没有半点好处。这是一场屈服于现实,还是忠于真理的较量。

为什么说资金池是海洛因?

因为一旦吸上,便会上瘾,难以戒除。即使你知道它的真相,知道最终的后果,你也忍不住再吸上几口,因为它太美好了。而戒毒总想推后到下一次,下一次的再下一次。

什么是资金池?我通俗易懂解释一下:

那时候的我们很单纯,采一个项目卖一个项目,赚的是固定的代销费,做得是每个项目的投后管理。

后来主管召集大家说:“这样干利润太少,赚卖白菜的钱,操卖白粉的心。既然老客户这么多了,又信任咱们,不如咱们自己把钱募过来,给客户一个固定收益率,然后我们再去投项目,只要我们能找到成本更高的融资方,中间那些息差都是我们赚的”。

大家觉得有道理,大干起来。

后来个别项目出问题了,于是主管又召集大家说:“既然客户信任的是咱们,咱们要对得起客户啊,以后咱们就把募集来的资金放一个池子里面吧,哪个项目需要资金兑付,就从这个池子里拿钱。”

大家感动至极,纷纷响应。

资金池就是这么产生的。有的一出生就是奔着资金池去的,有的迫于无奈最终走向了资金池。

在第三方财富管理行业,我最佩服诺亚的汪静波,我认为她说过最有分量的一句话:“我们不做资金池,即使诺亚某天倒闭了,客户所投的资产是完全风险隔离的,不受影响。”

我并不是给诺亚打广告,毕竟诺亚有些地方我还是不认同的,但这一点我深表认同。

虽然这两年诺亚在发生辉山乳业等风险事件时,诺亚拒绝刚兑,市场上一片骂声,也很多同业送来嘲笑。但这才是真正的财富管理,一家财富管理机构的使命并不是保证每一笔资金的刚性兑付,而是保证商业模式的长久续存,这样才能不会崩塌,才有机会帮客户世世代代管理好财富。

在P2P行业,我最佩服的是拍拍贷的散标,创始人顾少锋在创业的第一天起,就坚定只做信息的中介,而不做信用的中介。过去的十年一直被嘲笑,因为P2P公司如果不不刚兑,那么体验糟糕极了,总出现延期、违约,用户评分应该是在行业最低水平。

直到这一波P2P行业的暴雷潮,用户才发现拍拍贷的散标才是最安全的,因为它是最真实,其他都是虚伪的包装。甚至有些聪明的投资者,还很喜欢拍拍贷的投散标,自己计算违约率,最后一个组合收益甚至能做到15%以上。

类似的还有债券型基金,它将资金分散投到一揽子的高信用债券,它的净值是波动的,过去长期的回报率在6-7%/年左右。虽然它收益不高,但这种组合是清晰的、踏实的。如果对固收项目没多大把握,收益没有多高要求,可以配置这种存债基金。

财富管理就是1000个人吹1000个气球,正常来说总会暴几个,而资金池就是1000个人吹1个气球,他们也使尽全力维护好这个气球,结果就是要么天下太平,要么山崩地裂。

很多时候我们的内心想要追求真理,但结果不一定会那么如意。

就像代销上百个产品,再怎么精挑细选,从概率来看,总会出现几个项目出问题。最后发现唯有资金池没有出现过问题,于是又退缩了,做回了资金池。

有人说,银行也做资金池呀,政府也做资金池呀。是的,资金池在中国无处不在,我们的社保就是最大的资金池,甚至已经走入了旁氏。但他们是银行,是政府呀,我们又是什么?

我觉得资金池,只有银行、政府这种有着国家信用背书的机构能驾驭的了,即使是政府,现在的地方债、城投债已经让政府头痛不堪。

资金池完全不能做了吗?也看情况。

如果要做话,也要分散,我们可以把资金池可看成是该机构的信用,所以所有这类产品,本质上是在一个池子里运转的。你以为分散了,实际并没有。所以,如果对该机构看好、可靠,也分散放一点即可。

风险提示也很重要,让客户知道他正在投资的是什么?

对于客户,财富管理最佳状态,莫过于你的财富的分散在各个资产中的,并且各个资产都是风险隔离的,即使某个资产出现了风险,其他的照常运转。万一某天,这家财富管理机构倒闭了,也不影响每个资产的独立性、安全性。

海诺因的美好,或许是它能让你忘记世间的苦楚,让你舒舒服服地躺在船舱里熟睡,当你推开窗,周边或许已是深海大浪。

我不想要海诺因,我宁愿清醒地疼痛着。

资金池,财富管理中的海洛因。

 


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