AIG缘何咸鱼翻身 从濒临破产到完美赎身

摘要:自2008年美国金融危机爆发至今,美国国际集团(AIG)一直备受关注。

自2008年美国金融危机爆发至今,美国国际集团(AIG)一直备受关注。金融危机中AIG遭受重创,经营亏损达992.89亿美元,2009年7月末,其市值由2006年底的1900亿美元下降至17.5亿美元。巨额亏损、股价暴跌、信用评级下降、交易对手追索抵押品……

危机环环相扣,年近“90岁高龄”的AIG几乎陷入了绝境。但是,美国政府一改先前放任雷曼兄弟破产的冰冷态度,果断出手,在一片质疑声中破纪录地向AIG投入1800多亿美元,拯救了这家命悬一线的金融保险服务集团。

在官方文件中,美国政府将援助原因归结为:“为了防止AIG的无序性失败,而这一失败将会打击原本已经很脆弱的金融市场,增加借款成本,减少家庭财富,实质性地弱化经济绩效”。


简言之,因为AIG是个“具有系统性意义”的公司,美国政府不得不伸出援手,不能使其倒下。


美国国际集团的系统性意义主要表现在以下几个方面:


拥有大量的普通客户。


作为一个超大型金融服务集团,它的资产超过万亿美元,提供从汽车保险、养老金到共同基金、存贷款甚至飞机租赁等各类金融业务,服务客户多达7400万人。


如果倒塌,其影响会波及到各个层面普通消费者的生活(绝不限于投保人),从而形成很大的社会冲击。


拥有大量金融机构客户。


由于大量涉入信用违约掉期合同,众多金融机构成为AIG的交易对手,以至于有人认为,它已经成为整个美国乃至欧洲金融行业的财务担保人。


可以想象,如果AIG破产,全世界许多银行和投资基金将在按揭违约率不断上升的背景下失去保险保护,财务状况会进一步恶化,从而出现更多破产事件。



对美国本地经济有较大影响。


作为总部设在美国的国际一流金融集团,美国国际集团对美国本土经济的影响,是雷曼兄弟和美林证券等机构所无法比拟的。


单在纽约州,AIG就雇佣了8000多个员工,年度工资总额接近9亿美元。


此外,AIG还是房地产市场的重要投资者,同时承保着大量企业风险,包括对曼哈顿众多大楼提供恐怖袭击保险等。


就涉及的经济活动范围以及潜在失业人口等指标而言,美国政府并不愿看到AIG倒塌。


2012年12月11日,AIG正式对外宣布,美国政府出清其所持有的AIG所有股票。

不到4年时间,AIG不但完美“赎身”,还为美国政府赚得高达227亿美元的收益,这个近乎完美的结局成为金融危机以来美国政府最经典的企业拯救案例。

从濒临破产到完美“赎身”,AIG凭借什么在短短几年内实现逆转?

收缩“战线”,剥离不良资产

“蜷起身子好过冬”。AIG经过政府注资后,采取收缩型战略中的剥离战略,成功剥离了大量非核心业务和海外资产,这为它咸鱼翻身抛去了负担,宽裕了集团紧俏的资金链。

首先,AIG大量剥离了非核心业务。从2008年底以后的半年多里,AIG先后出售了从事财富管理业务的私人银行、从事机械相关保险业务的保险公司等子公司或业务部。

其次,AIG将“战线”汇聚在了美国、欧洲等主体市场,将在墨西哥、俄罗斯、台湾地区等子公司或业务部大量剥离,这为AIG带来了巨额现金流,让金融危机后重病缠身的AIG得以喘息,为AIG创造了重生的希望。

加强风险管控 回归核心业务

“兵无常形,水无常势”。获得喘息之后的AIG及时调整战略,将以剥离为主的战略调整为以扭转为主的战略。经过重新估价,将股价低迷的优良资产暂缓出售,对资产重新股价、重新定位,叫停了对以飞机金融租赁为主的ILFC的剥离。

2010年之后,AIG不再进行大规模资产剥离,而是将主要精力用于整合已有资源、重新繁荣核心业务上。随着金融危机后的全球经济复苏和股债市转暖的大势,AIG旗下的SunAmerica金融集团等的保费收入、投资收益境况已大大好转,续保收入、养老金存款等也迅速得到了恢复。

旗下的Chartis公司在2010年基本完成了业务重整,盈利能力大大增强,仅2011年第四季度就获利将近3.5亿美元。

准确判断

适时把握收购与“甩卖”

AIG咸鱼翻身,并非是仅仅依靠“瘦身”俗套实现自救的,而是积极“瘦身”,在“瘦身”中也不乏“增肥”之举。AIG时刻紧跟着全球经济大势,准确把握了收购与“甩卖”的机遇。

2009年,集团的新一届领导层没有再为获得现金流而继续低价剥离将集团的优质业务,叫停了部分业务的出售,并对正在进行的剥离项目进行了重新评估。

然而,一旦发现合适的交易机会,AIG领导层仍会毫不犹豫地出手优质业务获取巨额现金流。AIG决策层凭借其对市场准确的分析和判断能力,2010年10月至2012年12月,在减持并最终出清友邦股权的过程中,获得了300多亿美元的现金回流。

继剥离友邦保险IPO后,AIG没有更大的资产剥离行动,而是稳步提高其主营业务盈利水平和其他金融产品的复苏,最终在短短的几年内,境况便得到迅速改善并重返金融巨头行列。

重拾股东信心

保持全球战略眼光

“信心比金子更可贵”。尤其对于全球化的大型上市公司,其股价代表的不是集团过去的荣耀,而是股东对集团未来发展前景的信心。2009年7月末,AIG市值已经由2006年底的1900亿美元下降至17.5亿美元,股东信心跌落到了“谷底”,重振股东信心势在必行。

金融危机后,虽然面临着重重危机,但AIG仍然保持着全球的战略眼光。

首先,在渡过难关后,AIG在2010年基本停止了盲目甩卖,而将重心转向整合资源,将资产重新估价后再伺机进行交易。

其次,虽然AIG在危机后主要采用收缩型战略,但遇到好的收购机会仍不会放弃,如在2011年AIG收购了日本富士火灾海上保险公司。

保持全球战略眼光,不但为AIG下一阶段的“复兴”埋下伏笔,也提振了集团股东的信心,2010年后AIG一直维持着较高的股价。

美国财政部在出清AIG股票时能获得200多亿美元的收益,也从侧面反映出了AIG的股价已重回高位,市场对于AIG已经基本恢复了信心。

此外,AIG能在短期内取得如此大的成绩,外部环境的影响也不容忽视。

首先,随着经济复苏和全球股市债市的回暖,全球寿险行业保费收入及投资收益两方面的境况均得到极大改善。

其次,美国政府对AIG的及时救助是其重获新生的关键。自2008年金融危机以来,AIG总计获得的政府救助金高达1823亿美元,几乎是美国政府问题资产救助计划(TARP)全部投入金额的一半,AIG成为危机期间接受救助最多的单一企业。

政府的鼎力相助和强大的后援力量不但保住了2008年岌岌可危的AIG,也点燃了AIG重获新生的希望。最后,美国政府逐渐加大金融监管力度,是AIG和其他金融机构得以平稳发展的有力保证。

AIG几十年来的高速发展得益于美国宽松的金融监管环境,然而其危机的发生也恰恰是监管不严和监管空白导致。

为了应对AIG和其他多家金融机构对美国金融市场的冲击和影响,自2008年金融危机以来,美国出台了一系列的法律加大金融监管。

在《2010年华尔街改革和消费者保护法》中针对混业经营中出现的问题,将分散在各监管部门中的职能集中于美联储,并对金融机构和金融产品进行全面监管,填补原金融监管的空白和漏洞,保证美国金融集团的平稳有序发展。


“一夜暴富”成刚需下的人性险恶

点击查看》》

AIG缘何咸鱼翻身 从濒临破产到完美赎身

 


本站内容来自互联网,属于第三方自助推荐平台,版权归原作者所有。如有侵权请点击 侵权投诉 文章观点不代表慢钱观点,也不构成任何投资建议,慢钱头条不承担任何法律责任。

相关阅读

热门视频

推荐阅读

快讯

更多+

热门文章

风险

更多+