深研产业,精选个股——专访第九届私募冠军和聚投资


2014年是中国私募基金大发展的一年。A股实现了从“熊冠全球”到“牛冠全球”的超级逆袭,上证指数全年飙升53%,涨幅冠居全球。与此同时,2014年3月私募备案制实施,私募规模迅速扩容,大批有能力有业绩的投资管理人从市场上脱颖而出,兴起了一股MOM资管热潮。私募行业再度迎来爆发式发展,无论是在产品发行数量,还是私募基金的业绩回报上,都有非常出色的表现。

 

业绩上来看,私募行业整体表现不俗,高收益神话不断上演。2014年中,八大策略具有一年业绩以上的产品共1339只,平均收益为30.89%。


和聚投资夺冠


在这精彩纷呈的一年,北京和聚投资力挫群雄,获得了2014年度(第九届)中国私募风云榜“最有才华投资顾问”冠军。


深研产业,精选个股——专访第九届私募冠军和聚投资

图左 朝阳永续 廖冰       图右 和聚投资 于军


凭借善于从转型和成长的角度挖掘价值股的特点,北京和聚投资旗下产品过去几年业绩表现稳健,获得了中国私募风云榜评委一致好评。其执行董事长于军手捧百万金杯,开启了2015年度中国私募界的金杯传承。


“安西教练”——于军



于军 | 北京和聚投资执行董事

  

北京和聚投资的网站上是这样介绍于军的:

经济学博士,超过20年证券从业经历。研究视野开阔, 擅长大类资产投资时钟的研判,决策果断。

 

北京和聚投资的年轻员工私下里喜欢称呼于军为“安西教练”(漫画《灌篮高手》中湘北篮球队的教练),不仅是因为他们的于军总长得慈眉善目,更是因为他在投资中的沉稳和冷静总能带给团队力量。


谈及平日爱好,于军毫不犹豫地回答,看书。

“做投资是很寂寞的,心情有时会经受巨大冲击,必须有平衡或缓和自身压力的方式。书读得多了,起码能够知道,市场再怎么波动都是正常的事,没必要过度乐观和悲观,想到市场上正在发生的或许是历史上发生过的,人会更豁达。”


做投资,永远坚持在一线

 

时隔3年,朝阳永续再次采访了北京和聚投资于军。

 

谈及投资心经,于军向朝阳永续总结了四点:

一、方向、团队、价格是选股的三个基本要素。
二、把握成长股的持续性与周期股的阶段性。
三、永远不能用判断代替纪律。
四、忍耐也是一种策略。

 

资料显示,于军把所买的股票分为三类。一类是自己调研发掘的,一类是公司研究员调研发掘的,第三类是卖方分析师推荐的。第一类所占的比例在一半以上。对于具体的选股思路,于军将十几年的成熟经验总结为两句话:一是看行业空间,大空间才可能出大牛股;二是看团队,这也是选公司最核心的要素。“经常要反复接触上市公司,尤其是重仓的股票。这种了解、认识,不能假借他人之手,市场面前没有资深不资深,只有亲自和公司的团队接触,才能获得深度的认知,才能对所买的股票真正放心。”

 

“做投资,永远坚持在一线,是我对自己和团队的基本要求。”于军表示。有时,为了买一只股票,于军还会专门跑到外地实地调研,和公司团队待几天。“我会让公司高管描述两件事:一是未来的行业空间是什么量级的,公司可以做成什么样子;二是公司凭借什么禀赋、能力实现这一目标,并建好护城河。了解了这些所谓的竞争优势,我会自己再去调研行业上下游的现状,等大部分情况都了解得差不多,就只剩下买多买少、价格高低的区别。一般而言,遇到真正的好公司,即便价格高点也不会吃亏,扛过一段时间总会回来。”于军说,遇上好公司,他真会和董事长掰着指头算,今年会挣多少,明年能挣多少,大概算到千万级,如果双方算的差不多,那相当于彼此能达成一个大致的共识;如果算的不对,那说明自己对对方的判断还存在误差,就需要找到误差的来源在哪里。

       

面对2018年市场展望,于军表示:

一、 2018年不会是一个全局的牛市。

二、 相比2017年,我们总体更看好2018年的市场表现,我们认为市场最大的投资机会在二线蓝筹。

三、2018年投资策略的核心立足点是追求盈利和估值的匹配性。

四、从估值和成长的角度探讨,我们认为2018年的投资风格会由一九向二八演化。


中国私募风云榜的冠军们,是中国阳光私募行业的领军者,聆听他们对于未来中国经济和资本市场的思辨,梳理他们的投资理念,希望能让我们每一个投资者走上一条更稳健的投资之路。


现在,2017年度(第十二届)中国私募基金风云榜颁奖盛典已徐徐拉开帷幕! 

 

这次,会有哪些明星大佬亲临现场?

这次,又有哪些私募观点在盛会中碰撞产生?

这次,谁将接棒百万金杯,笑傲私募江湖?

这次,我们上海见!

2018年1月27日,2017年度(第十二届)中国私募基金风云榜颁奖盛典,不见不散。 


*重要声明:本文部分内容来自朝阳永续中国私募风云榜历史资料以及网络公开资料整理而成,文中观点仅供参考,不构成任何投资建议。


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