慢钱头条

价投大佬:接下来20年美股将伤透很多人的心

举报 来源: 华尔街见闻 2019-03-14 09:36 张家伟

美股长牛已经持续了整整10年,不过在著名价值投资者、资管巨头GMO联合创始人Jeremy Grantham看来,接下来它将很难继续作为投资者的乐土,新兴市场才是。

在CNBC近期节目上,Grantham表示,在接下来的20年,美国股市每年给投资者带来的收益将只有2%到3%,远低于过去100年中每年大约6%的水平。虽然这并不是特别痛苦的事情,但是却会很令人伤心。

Grantham提到:

面对当前的股价,GMO中不管是那些看空的、看多的还是介于二者之间的,都认为在长时间内,比如20年,美国市场的(每年)实际收益率将只有2%或者3%。而在过去100年中,这个水平可能是6%。

如果我们的判断得到验证,这不会特别痛苦,但是将会伤透很多人的心。如果你避开美国市场,我肯定会这样,在新兴市场如果看重价值投资,那么获得的成绩将超过6%或者8%。

今年以来,新兴市场一扫去年的颓势,强势的开局吸引了全球投资者的关注。年内iShares MSCI新兴市场ETF大幅反弹逾7%,相比之下去年跌幅超过17%。

在这种强势开局之下,Grantham指出,新兴市场将实现快速的经济增长,他们才是未来所在。他称:

新兴市场才是未来。

他们有劳动力,有更快的经济增速,也在以非常聪明的方式凝聚力量。

Grantham还指出,美股牛市不会以一次突然的大跌而结束,而将会呈现下跌三步然后回升两步这种非典型的方式终结。

自2009年3月开始以来,美股牛市迄今正好持续了10年,期间标普500指数涨幅达到260%。

价投大佬:接下来20年美股将伤透很多人的心

在资产配置上,Gundlach同样更推荐配置新兴市场股票,而非美股。

事实上这种情绪在资本流动方向上已经有所显现,国际金融协会(Institute for International Finance)本月初的数据显示,今年以来,投资者已投入总计860亿美元购买新兴市场股票和债券,规模超过2018年4-12月这九个月的总和。

(文章来源:华尔街见闻 张家伟)

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