金融知识 | 中国金融风险结构正在悄然发生变化

中国三大核心问题之一是不发生系统性金融风险,而且是将其放在首要地位。随着中国的进一步开放,中国的金融风险会变得更加复杂。研究中国金融未来会发生怎样的变化,如何去顺应变化,以及有哪些东西发生了变化,这是一个重要的课题。我们需要对过去、今天,特别是未来的趋势做出清晰的判断和准确的描述,否则就无法守住不发生系统性金融风险这个重要的定位。不发生系统性金融风险是极其艰难的事情,需要深入的研究,对未来金融趋势的研究不应望文生义,而是应该基于金融的内在趋势以及包括科技在内的其他外部因素对中国金融所带来的深刻影响。

◆ 理清金融监管改革的理论逻辑至关重要

理论准则是防范系统性金融风险的前提,理论研究是巨大的财富。真正的理论研究不应该是应景式的而应该是洞察未来的,投其所好的理论研究基本上没有意义,理论研究一定是在所搜集的信息范围内科学的观察并分析中国金融的未来。中国金融的开放步伐显而易见是在加快,改革开放是中国的第二次革命,它将会深刻地改变中国、深入地影响世界。

开放是基本的趋势。中国的金融不可能在封闭条件下做出有世界竞争力的金融,封闭成就不了一个大国,只有开放才能成就一个大国的崛起。开放一定会遇到一些新的外部不确定性,开放既有收益又有风险,两者之间会在更高层次上进行匹配。金融的开放会给中国未来的金融业带来什么新的风险,是一个需要深度研究的课题。金融监管改革一方面是中国金融改革重要组成部分,它必须随着中国金融基础架构的变化而变化;另一方面,金融监管也是中国金融发展的组成部分,因此需要对金融监管进行思考,并且做系统深入针对性的研究。目前,中国的金融监管模式和改革目标模式并不清楚,因此理清中国金融监管改革的理论逻辑至关重要。

◆ 立体化金融风险推动金融监管改革

现实动因推动金融监管改革,开放和科技的力量使金融底层发生了改变,导致传统的金融监管工具、传统金融架构不能覆盖日益复杂的风险。首先,中国的金融结构特别是金融资产结构发生明显的变化,其中非常重要的是中国金融资产结构中证券化的金融资产规模在迅速的增加,比例也在提高,这说明市场脱媒的力量在加大。中国过去的金融体系中受到了压力,但政策的趋势仍然是希望成果能回流到银行体系,这在本质是逆金融趋势的,来自于市场的去中间化力量正在促使中国金融的内在结构迅速地发生改变,脱媒是一种趋势。可见,一个大国金融现代化必须走金融脱媒的道路,这是不可阻挡的、基本的道路。

第二,来自于科技的力量,没有一个国家科技像在中国这样产生如此颠覆性的影响,这是因为中国市场化程度不够,科技作为新的变量加入之后加快了市场脱媒,而且是以加速度的方式在推动中国金融业态的调整。结构调整和业态调整相互交织在一起加快了中国金融变革的步伐,慢慢地促使中国的金融功能发生变化,中国金融的功能已经开始由单一的融资功能走向融资、财富管理和风险管理并重的时代。

金融功能和金融业态的变化以及金融资产结构的变化有密切的内在的关系,随着功能的变化,中国金融风险结构也悄然的发生变化,传统金融功能是以融资为主,金融中介和金融机构成为最主要的载体和媒介,通过它完成整个金融活动,这是整个金融过去的现象。因此,传统金融风险主要是来自于金融机构的风险,非法集资虽然也存在,但不是标准意义上的金融风险而是非法的案件,违法的金融现象并不等价于金融风险,金融风险是自然客观的存在。

◆ 对接宏观审慎和微观行为监管,大数据助力智能化监管

中国金融的监管应该在底层结构和外部结构发生的变化场景是非常清晰的条件下重新被思考,监管的重点、监管的顺序、监管的架构、监管准则的设计都要系统式的,包括宏观审慎和微观市场行为监管合作与衔接,我们既要研究央行宏观审慎监管架构的指标,也要研究银保监会和证监会的微观行为监管的指标,同时找到这两种指标的转换系数,如果不能实现良好的对接会导致实际金融功能的衰减。央行和其他监管部门发布建立了整个中国金融大数据平台,这就要求风险监管不能只是进行传统意义上的监管,比如现场检查、事后监管等,中国风险监管要进入智能化监管时代,必须充分利用信息技术和大数据平台,设计制定宏观和微观的监管指标转化系数,从而对中国金融风险的波动进行动态的监测。比如把企业存在风险量化出来,依托大数据技术算出企业“冒烟指数”:基于全网实时监测,主动抓取符合金融风险特征的信息,通过特征词赋值、模型量化、信息比对,综合分析计算目标企业风险相关度,计算出衡量非法集资风险度的“冒烟指数”,提升风险预警能力和案件前期核查研判效率。如第一时间监测分析某涉嫌非法集资企业,发现存在涉嫌虚假宣传、融资项目不实、平台项目自融、风控体系薄弱、资金去向不明等严重风险问题,可能引发区域性金融风险和社会稳定风险后,立即启动预警机制,为司法处置奠定基础。

冒烟指数由北京金信网银公司设计研发,致力于大数据监测预警金融风险,“让天下没有骗人的公司”,技术驱动创新社会治理,打通政府信息壁垒,辅助地方金融监管部门守住不发生系统性金融风险。目前,金信网银已服务公安部建设非法集资犯罪监测预警平台,利用大数据技术辅助研判分析经济犯罪;服务北京市金融局建设全国第一个打击非法集资监测预警平台,应用于打击非法集资专项整治行动和互联网金融风险专项整治,及时监测预警非法集资等金融风险;服务中央网信办和国务院处非联办上报互金行业重大风险事件;服务中国互联网金融行业协会监测预警会员风险和互联网金融行业各业态风险;服务深圳市金融办、江西省金融办、武汉武昌区金融办建设类金融行业监管平台;服务北京互联金融行业协会建设互联网金融风险舆情监测预警平台;服务广东省金融办、重庆市金融办、安徽省金融办、贵州贵安新区金融办、内蒙古自治区金融办、宁夏自治区金融办、北京证监局、广东证监局、北京市各区金融办、深圳福田区金融办、湖北襄阳金融办等做好类金融行业风险排查工作。

总的来说,中国金融监管的课题非常丰富,大量的内容需要深入的思考和研究,中国金融处在积聚的变革中,不成熟但是在变化而且过程复杂。尽管包括科技化在内的市场脱媒是基本趋势,但是中国金融传统文化依然形成了独特的影响力。对中国金融的研究博大精深,如果能够找到宏观审慎和微观监管的转换系数,这将会非常有趣,这是未来的目标。


 

吴晓求:金融风险进入资本不足和透明度风险并存的时代_金羊毛工作坊

↗点击上方“金羊毛工作坊”关注我们文章:吴晓求:金融风险进入资本不足和透明度风险并存的时代来源:21世纪经济报道“中国金融正发生历史性的结构性调整。”7月15日,中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求在“2017国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会中表示,中国金融结构性的调整、结构性变动趋势非常明显,“结构性变革重要的标志就是中国金融资产的结构发生了重大的变化,也就是说,来自于证券化的...

 

吴晓求_金融百科

吴晓求吴晓求,著名经济学家,金融证券研究专家,现任中国人民大学副校长,金融与证券研究所所长,金融系教授,博士生导师,教育部长江学者特聘教授,国务院学位委员会学科评议组成员,中国证监会第九届发审委委员,中国金融学会常务理事  吴晓求教授是中国证券理论研究、证券教学和教材体系的重要开拓者,是中国最早培养证券研究博士生的导师。在宏观经济、金融改革和资本市场等领域有深入、独到研究,是我国经济学界在资本市场...

 

金融家+ |吴晓求:要推动金融体系市场化改革 调整金融结构_南湖基金小镇

著名经济学家吴晓求近日在上海参加2017中国金融衍生品投资论坛时提出,虽然中国金融资产规模目前排在全球第二位,但竞争力还是非常弱。要成为全球的金融中心,成为一个金融大国,需要推动四方面的改革。  2017中国金融衍生品投资论坛暨第八届“蓝海密剑”中国对冲基金经理公开赛颁奖典礼近日在上海举行,东航金融主办的“蓝海密剑”期货实盘大赛,从2008年以来已经连续举办了8届,成为业内最具号召力的期货实盘赛事...

 

吴晓求:不必过分担忧金融风险 中国需要包容的金融监管_金融风险管理50人论坛

中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求认为:金融监管改革适应了中国金融发展的趋势,对未来加强金融风险的监管有积极作用。随着国务院机构改革方案的公布,金融监管改革的靴子终于落地,银监会和保监会合并组建中国银行保险监督管理委员会,中国金融监管体制形成“一委一行两会”新格局。  “将金融机构的监管和市场的监管分开,可能是基于大力发展资本市场,要把资本市场建设成国际金融中心的战略考虑。”中国人民大...

 

吴晓求:让投资者走向资本市场 改变传统金融结构_经济观察报金融荟

经济观察网记者姜鑫近日,由金证互通主办、人民网联合主办的“2017上市公司投资者关系高峰论坛”在北京举行。中国人民大学副校长吴晓求在主旨演讲中表示,必须加快中国金融体系的市场化改革,进一步丰富金融产品、加大开放力度、优化市场环境。在谈到投资者保护问题时,吴晓求表示,要重视投资者利益保护,维护他们的利益,让他们处在市场的核心地位。在资本市场中,投资者处在核心地位,上市公司是基石,投资者是核心,一个对...

 

查看全文
推荐阅读
    公众号推荐
    ×

    举报

    如有疑问请致电 0755-83336818