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估值·从茅台谈起

627日,贵州茅台一度冲过1000元大关,成为近20年来首只千元股。

作为明星股,贵州茅台的股价一直备受瞩目,它也是价值投资者最爱的股票之一,那么作为一只股票,它的估值到底算是高还是低呢?除去茅台,上证各主要指数的估值处于什么样的位置呢?本文将主要解决这两个问题。

估值常用指标为市盈率(不同行业所用的指标有所不同,茅台所属的白酒行业常用市盈率来比较),该指标表示的是当前股价买入该公司股票,需要多少年投资者才能收回成本。

首先茅台的历史市盈率如下图表所示:

估值·从茅台谈起

可以发现贵州茅台的市盈率在2007年达到顶峰,在2013年达到低谷,近几年一直在40以下;从时间区间来看,近期市盈率高于历史数据的70%,处于偏高的水平。所以总结来看,虽然茅台股价创新高,市盈率却不是处于最高的水平,只能说偏高估。

 

同行业对比

将白酒行业的上市公司的估值进行对比:

估值·从茅台谈起

可以看到贵州茅台并非估值最高的白酒上市公司,而是顺鑫农业。上表还列出了各公司最新一季的净利润同比,主要是为了利用PEG来判断其是高估还是低估。

当一家公司的净利润同比为20%时,那么PEG估值即认为其市盈率应为20,当净利润升高到20以上时,那么这家公司如果市盈率仍然是20,那就是被低估了。

根据这个原则,从上表看,仅有贵州茅台是被高估的。

估值·从茅台谈起

各主要指数市盈率

同上,分别对上证综指、上证50指数、沪深300、中证500、创业板指和深证指数的历史市盈率计算得到如下图表:

估值·从茅台谈起

其实各指数的形态相差不大,仅有数值高低之差,此处略去其他指数的折线图。

截止到628日,以上指数的市盈率大部分处在47%-60%的位置,深证综指偏高,而中证500市盈率处于历史地位,仅高于历史上8.98%的数据。在近期国际形势缓和的情况下,该指数有望回到均值水平。


周末美方承诺不再继续征税,意念盘已经高开几十点,看明天是否会高开高走,个人是长期看好优质公司未来的发展的,希望不要再有特离谱的事情出现。

怀抱希望,一切都会越来越好。

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