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中资信用债:国内资产荒 PK 海外逃命慌

全球股债冰火两重天


最近全球想必大家都感觉到了心跳,全球股市暴跌的同时,美国长期国债一天可以下大几十bp,是不是职业生涯又被缩短了的赶脚?先来欣赏下股债两重天。


正在进行的法兰西股市(其它八国联军都差不多)

 

正在进行的美国10年国债期货(很多八国联军国债利率早为负了)

 

中资信用债:国内资产荒 PK 海外逃命慌


说个题外话:你们不是一直说股债对比,股票风险溢价仍然处于低位?利好股票么?

来啊,互相伤害吧,来个更低。

 

有人说,请问为什么啊?是不是就是情绪?

这个问题吧,回头我再写一篇,记得理论教科书里没有情绪这万能词。

 

国内市场信用债收益率和利差到达历史低点


我今天主题不是说这个。我得说说我们中资债券市场。

我前些天,写了篇文章,大概意思是债券基金作为财富工具今年没啥意思了,这才没过一个月,10年国债就下了10bp以上,似乎啪啪打脸。


没事,做交易和做财富管理不是一个思路,也没到年底嘛。此外,事前和事后是两个概念。

我仍然认为,作为老百姓,此时买债券基金真的不如去买资金池式理财靠谱,不信你回头看看你们到手收益率。

 

最近有些金融市场部和理财的朋友们来交流,大家一直说“配置压力大”,但是又担心16年“资产荒”变成了跌停慌。

配置压力大到什么程度呢?


中资信用债:国内资产荒 PK 海外逃命慌


以信用债为例,一眼望过去,都不想买!利差到达历史低点!更何况,一大堆资质都过不去。

 

恭喜买家们:终于以AAA的价格,买到了C的债券!

 

不是说经济下行么?不是说基本面差利差扩大么?不是说疫情影响很大么?不是说。。。

教科书里不是这样写的啊!

 

海外高收益债暴跌,中资高收益债不能幸免


处于职业的本能,为了给客户寻找更稳健的打底收益,最近在琢磨哪里可以搞搞低风险中等收益资产(别拿一堆信托来比较忽悠我,我知道最近政信项目融资爆发了)。

 

想想海外好多资产都暴跌了,是不是可以抄个底啊。海外股票不懂,于是看看债券吧。

比如这家,偶滴神,还以为是股票基金。

中资信用债:国内资产荒 PK 海外逃命慌

其他家跌幅小点,但是走势类似,这就激发了我的兴趣了。

 

中资信用债:国内资产荒 PK 海外逃命慌


 

中资地产债:境内资产荒,境外夺命慌


海外的发行主体我也没怎么看过啊,看了也不一定能看懂,于是看看中资美元债吧。其中,地产债又占了很大一部分。

瞅瞅看看:连续每天暴跌,一天暴跌几块钱,而且买卖价差极大!


 画风突变,走势性感

中资信用债:国内资产荒 PK 海外逃命慌


而类似同样的主体在国内是什么画风呢?

 

一直有研究员和PM如是说:同类型债券供给预计减少,价格要涨。

别忽悠我!信用债券供给和价格走势过去统计规律是同向关系,好么?

再说尼玛,美元债供给少了很多啊没见涨啊;国内地产公司债最近核发了很多,收益率比去年同期下100bp起。

 

某家地产融资部小姐姐,最近尽调及跟踪基本面时爱理不理,你们赶紧打钱,晚几天我就不要了。。。


都是国内的债券兄弟姐妹们宠的啊,就差下一步跪求他:3.0票面,赶紧发个公司债吧,我资产荒!

 

同一个主体,发行一样的债券,一个暴涨一个暴跌。

这两个市场的人,互道一声:SB。他们不懂,江湖再见!

 

到底谁对了呢?不重要。在此,都祝福你们!欢迎合作!


“一夜暴富”成刚需下的人性险恶

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中资信用债:国内资产荒 PK 海外逃命慌

 


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