【有色周报0414】3月信贷与社融超预期,继续看好铜及低估值的材料加工

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1.上周行情回顾

上周沪深300指数收报3988.62 ,周涨幅-1.81%。有色金属指数收报3148.69 ,周涨幅-3.74%。

【有色周报0414】3月信贷与社融超预期,继续看好铜及低估值的材料加工


上周有色金属各子板块,涨幅前三名:金属新材料(-1.62%)、铝(-1.94%)、铜(-3.67%),涨幅后三名:非金属新材料(-4.49%)、锂(-5.24%)、稀土(-6.05%)。

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个股方面,涨幅前五:宜安科技(8.43%)、东方锆业(8.31%)、东阳光科(7.71%)、荣华实业(5.76%)、恒邦股份(5.63%);跌幅前五:银泰资源(-8.54%)、天通股份(-7.88%)、园城黄金(-7.86%)、*ST五稀(-7.68%)、盛达矿业(-7.60%)。

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2.金属价格

上周美元指数96.95(-0.48%),金属行情方面,伦铜收盘价6505.50美元/吨(1.63%),上期所铜收盘价49200.00元/吨(-0.57%);伦铝收盘价1864.00美元/吨(-1.38%),上期所铝收盘价13840.00元/吨(0.33%);伦铅收盘价1932.00美元/吨(-2.69%),上期所铅收盘价16345.00元/吨(-3.14%);伦锌收盘价2925.50美元/吨(0.12%),上期所锌收盘价22335.00元/吨(-3.33%);伦锡收盘价20705.00美元/吨(-1.40%),上期所锡收盘价149030.00元/吨(0.47%);伦镍收盘价13020.00美元/吨(-0.39%),上期所镍收盘价100800.00元/吨(-2.67%)。

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COMEX期金收盘价1293.50美元/盎司(-0.16%),上期所金价收盘283.30元/克(0.27%);本周COMEX期银收盘价14.93美元/盎司(-1.03%),上期所银价收盘3540.00元/千克(-0.62%);NYMEX钯收盘价1345.00美元/盎司(-0.07%);NYMEX铂收盘价895.40美元/盎司(-1.10%)。

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3.投资建议

上周美元指数96.95(-0.48%),基本金属表现分化,其中LME价格表现强于上期所。LME铜价周涨幅1.63%领涨,上期所锌价周跌幅3.14%领跌。小金属方面,四川电池级碳酸锂周跌1.27%至7.8万元/吨,镝铁价格上涨0.68%至148万元/吨,氧化镨钕周跌4.71%至26.3万元/吨。贵金属方面,COMEX金价收跌0.16%至1293.5美元/盎司。

宏观方面,4月12日中国央行数据显示,3月新增人民币贷款1.69万亿,较预期值高出4000亿元,同时3月社融规模增量2.86万元,也超出预期。且同期海关总署数据显示,3月出口同比增长14.2%,预期6.5%。国内货币环境进一步宽松以及外需数据超预期有助于提振市场风险偏好以及对于经济复苏预期。

行业方面,4月12日印尼苏拉威西岛发生6.8级地震,预计可能影响当地镍铁企业生产及海运,短期可能对镍铁价格产生影响。3月份信贷及社融数据超预期,有望助推基本金属价格上涨动力,我们继续推荐矿山供应确定性下滑的铜,以及随着宽信用前提下市场风险偏好提升的预期,我们看好加工板块估值提升的机会。

行业配置上,我们维持年度策略看好有色行业观点,推荐铜、锌冶炼与钛。短期建议关注稀土。



4.推荐组合

核心组合:宝钛股份、云海金属、南山铝业、锌业股份。


5.宏观动态

世界主要经济体2019年货币政策保持稳定

美联储3月会议纪要显示,多数美联储决策者预计今年利率将保持稳定;多数官员认为,鉴于风险情况,到2019年底维持利率不变是合理的。

欧洲央行:维持主要再融资利率在0%不变,边际贷款利率在0.25%不变,存款便利利率在-0.4%不变,符合预期;将保持现有关键利率水平不变至少到2019年年底。

日本央行行长黑田东彦:会暂时持续当前的货币政策;日本央行将采取合适的措施来保持市场对日元的信心。


6.行业动态

印度国有铜矿商计划投资8亿美元进行扩张(中国有色网)

据《资源观察》(Resources Monitor)周二报道,印度国有铜矿商Hindustan copper正处于8亿美元扩张计划的初始阶段。目前,印度斯坦每年生产约4万吨铜,但该公司计划到2025年将产量提高至约20万吨。

 

Codelco等大型铜企2月份产量均创新低(中国有色网)

据彭博社报道,顶级铜生产商智利国家矿业公司Codelco二月份铜产量为115100吨,是自2016年1月以来的最低月度产量,环比下降9.5%,同比下降19.3%。其中由于Chuquicamata和Radomiro Tomic等矿山暴雨不断,北部产量下降到50500吨。但Codelco最大的El Teniente铜矿二月产量为34 600吨,环比增长4.8%。

 

印尼首家电池级镍厂有望投产镍有望成为印尼主要出口产品(中国有色网)

印尼首家生产电池级镍化学品的工厂有望在2020年前投产,不过该项目仍需获得环保许可,审批时间可能长达8个月。这座位于印尼苏拉威西岛PT IndonesiaMorowali工业园区(IMIP)、耗资7亿美元的高压酸浸(HPAL)工厂是由中国的浙江青山钢管公司与包括格林美(GEM Co Ltd)在内的合作伙伴共同建立。

 

全球铜生产商本周齐聚智利(中国有色网)

4月7日消息,全球铜生产商本周齐聚智利开会。目前供应趋紧正提振铜价,尽管整个行业在疲于应对矿石质量下滑、项目延期和对中美贸易战可能冲击长期需求的忧虑等因素。尽管面临上述挑战,但受到电动汽车生产繁荣的预期影响,未来十年该行业仍有望持续增长。混合动力汽车中铜的使用量达到传统内燃机车的两倍,而纯电动汽车中铜的使用量将达到传统燃油车的四倍,这将为全球铜的需求带来巨大的刺激。

 

3月份中国氧化铝产量环比增加3.6%(中国有色网)

2019年3月份中国氧化铝产量约为571万吨,环比增加约3.6%,同比增加约3.1%。今年1-3月份中国氧化铝产量累计约为1,694万吨,较去年同期增加约4.0%。

 

年初以来我国已实现125余万吨电解铝产能置换(中国有色网)

自年初至4月8日我国实现(含公示和公告)125.05万吨电解铝产能置换。以上产能指标既有新产能指标的置换,也有2018年通过成立合资企业实现产能指标异地转移之后,在今年再度在集团内部转移实现产能指标落地的置换,还包括指标在企业内部的流动。

 

Nornickel 4年内将对两大项目投入14亿美元(中国有色网)

俄罗斯镍和钯金生产商诺里尔斯克镍业(Nornickel)表示,四年内将对俄罗斯两大项目投资至多900亿卢布(合14亿美元)。

 

欧盟启动反垄断调查 印度铝企并购美国爱励铝业再起“波澜”(中国有色网)

欧盟委员会称将展开深入调查诺贝丽斯(Novelis)收购全球主要航空板生产企业爱励铝业(Aleris)。

 

欧亚经济联盟将对来自中国的铝轮毂征33.69%反倾销税(中国有色网)

据中国驻俄罗斯使馆经济商务参赞处消息,欧亚经济委员会官网发布的信息显示,欧亚经济委员会执委会通过决议,决定对来自中国的铝轮毂在接下来的5年内征收33.69%的反倾销税。


7.下周重要经济数据


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