委贷新规对ABS业务的影响

  • 领带金融(94)    2018-01-07
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    委贷新规对ABS业务的影响

    作者 | 领带金融联合创始人汪老师

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    目录

    一、《办法》要点梳理

    二、委贷新规对ABS业务的影响

    三、附《办法》全文


      《办法》要点梳理


    要点1:资管机构不得作为委贷业务中的委托人 

    第七条(二)商业银行不得接受委托人为金融资产管理公司和经营贷款业务机构的委托贷款业务申请。

    解读:名不正言不顺,禁止类金融机构申请委贷;资管机构及有放贷资质的机构(如银行及信托、消费金融、集团财务公司等非银机构、小贷公司等)无法作为委托人向银行申请委贷。


    要点2:明确委贷资金来源 

    第十条 商业银行不得接受委托人下述资金发放委托贷款: 

    (一) 受托管理的他人资金。

    解读:禁止募集的资金作为委贷资金来源,这对券商、基金子公司及私募基金有很强的针对性,这三类机构原来的债权投资模式常采用银行委贷模式,这下就需要寻找新的出路了。 


    (二)银行的授信资金。

    解读:类金融机构通过银行授信取得的资金,也禁止作为委贷资金来源,你懂了吧,外面拿来的钱都不能委贷。 

    (三)具有特定用途的各类专项基金(国务院有关部门另有规定的除外)。 

    (四)其他债务性资金(国务院有关部门另有规定的除外)。 

    (五)无法证明来源的资金。 企业集团发行债券筹集并用于集团内部的资金,不受本条规定限制。


     要点3:明确委贷资金用途

     第十一条 商业银行受托发放的贷款应有明确用途,资金用途应符合法律法规、国家宏观调控和产业政策。

    资金用途不得为以下方面:

    (一)生产、经营或投资国家禁止的领域和用途。 

    (二)从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资。 

    解读:委贷不能投资管,委贷业务从资金来源和资金用途两头堵资管,通道类业务受影响。 

    (三)作为注册资本金、注册验资。 

    (四)用于股本权益性投资或增资扩股(监管部门另有规定的除外)。 

    (五)其他违反监管规定的用途。 


      委贷新规对ABS业务的影响


    影响1:委贷ABS基础资产合法性需判断


    委贷ABS是指发起机构以合法拥有的委托贷款及其附属担保权益、以及对贷款人的权利作为基础资产,以其产生的现金流作为偿付基础,通过交易结构设置及信用增级措施将其转变为可在金融市场出售和流通的证券。


    经CNABS查询,截止2018年1月7日,通过委托贷款作为基础资产发行ABS合计17单,累计发行金额259亿元。

    委贷新规对ABS业务的影响


    从基础资产类型来看,主要分两类:


    1.远东租赁、平安租赁等外商投资类租赁公司向融资人发放的委托贷款债权


    2.中建、荣盛、协信远创等地产公司旗下物业公司持有的物业费收入打包成的委托贷款债权


    解读:租赁公司通过委贷发放资金,从业务需求分析,由于融资租赁业务需要有动产作为租赁物,委贷主要是为了满足没有租赁物或租赁物不足的客户的资金需求,比如工程建设行业。


    从基础资产合规角度分析,不满足《办法》中对委贷资金来源的规定。虽然租赁公司的资金来源也是多渠道的,但大部分是银行授信资金及ABS募集的资金,并不是自有资金。


    此外,从监管角度分析,租赁公司应主要以融资租赁业务为主,委外业务没有租赁物作为载体,很容易被理解成有放贷资质的机构,不是目前监管鼓励的方向,建议发行前与交易所多做沟通。


    房地产类型的委贷ABS,其基础资产多为通过委贷进行归集的物业费收入,其资金来源为自有资金,目前来看不受新规影响。


    影响2:交易结构中的委贷恐难持续


    在目前的类REITs交易结构中,在基础资产形成的过程中,常通过契约型私募基金来持有项目公司股权,并通过委贷的方式构建项目公司债务,以实现所得税避税的目的。


    这笔委贷业务的资金来源是资产支持专项计划对外募集的资金,不满足《办法》中关于委贷资金资金来源的规定。因此在实务中,可能会通过信托计划来替代契约型私募基金来作为SPV持有项目公司股权。


    如此一来,信托公司又有了新的业务机会,但实务中多采用私募基金作为spv也是有其便利性。


    第一,未来公募REITs大概率会以封闭式私募基金的形式推出,私募基金持有的份额相比信托计划有更好的流通性,可直接作为主体上市。


    第二,可通过引入专业的地产私募基金来参与物业的运营管理,国内大部分信托公司目前不具备专业的地产项目运营能力。


    第三,信托计划理论上必须实缴才算成立,而目前实务中私募基金只需认缴一小部分资本金即可完成备案。


    影响3:委贷资金用途有明确规定


    《办法》对委贷资金用途有严格限制,因此ABS业务中一旦引入委贷结构,就必须按照用途来执行。


    之前很多CMBS由于信托对于贷款用途的要求不够谨慎,都值得关注。可以说,凡是引入了贷款结构的ABS,无论是信托贷款还是委托贷款,都不再是用途不受限的融资工具了。


    附《办法》全文


    第一章总则

    第一条为规范商业银行委托贷款业务经营,加强委托贷款业务管理,促进委托贷款业务健康发展,根据《中华人民共和国银行业监督管理法》《中华人民共和国商业银行法》等法律法规,制定本办法。

    第二条中华人民共和国境内依法设立的商业银行办理委托贷款业务应遵守本办法。

    第三条本办法所称委托贷款,是指委托人提供资金,由商业银行(受托人)根据委托人确定的借款人、用途、金额、币种、期限、利率等代为发放、协助监督使用、协助收回的贷款,不包括现金管理项下委托贷款和住房公积金项下委托贷款。

    委托人是指提供委托贷款资金的法人、非法人组织、个体工商户和具有完全民事行为能力的自然人。

    现金管理项下委托贷款是指商业银行在现金管理服务中,受企业集团客户委托,以委托贷款的形式,为客户提供的企业集团内部独立法人之间的资金归集和划拨业务。

    住房公积金项下委托贷款是指商业银行受各地住房公积金管理中心委托,以住房公积金为资金来源,代为发放的个人住房消费贷款和保障性住房建设项目贷款。

    第四条委托贷款业务是商业银行的委托代理业务。商业银行依据本办法规定,与委托贷款业务相关主体通过合同约定各方权利义务,履行相应职责,收取代理手续费,不承担信用风险。

    第五条商业银行办理委托贷款业务,应当遵循依法合规、平等自愿、责利匹配、审慎经营的原则。

    第二章业务管理

    第六条商业银行应依据本办法制定委托贷款业务管理制度,合理确定部门、岗位职责分工,明确委托人范围、资质和准入条件,以及委托贷款业务流程和风险控制措施等,并定期评估,及时改进。

    第七条商业银行受理委托贷款业务申请,应具备以下前提:

    (一)委托人与借款人就委托贷款条件达成一致。

    (二)委托人或借款人为非自然人的,应出具其有权机构同意办理委托贷款业务的决议、文件或具有同等法律效力的证明。

    商业银行不得接受委托人为金融资产管理公司和经营贷款业务机构的委托贷款业务申请。

    第八条商业银行受托办理委托贷款业务,应要求委托人承担以下职责,并在合同中作出明确约定。

    (一)自行确定委托贷款的借款人,并对借款人资质、贷款项目、担保人资质、抵质押物等进行审查。

    (二)确保委托资金来源合法合规且委托人有权自主支配,并按合同约定及时向商业银行提供委托资金。

    (三)监督借款人按照合同约定使用贷款资金,确保贷款用途合法合规,并承担借款人的信用风险。

    第九条商业银行审查委托人资金来源时,应要求委托人提供证明其资金来源合法合规的相关文件或具有同等法律效力的相关证明,对委托人的财务报表、信用记录等进行必要的审核,重点加强对以下内容的审查和测算:

    (一)委托人的委托资金是否超过其正常收入来源和资金实力。

    (二)委托人在银行有授信余额的,商业银行应合理测算委托人自有资金,并将测算情况作为发放委托贷款的重要依据。

    第十条商业银行不得接受委托人下述资金发放委托贷款:

    (一)受托管理的他人资金。

    (二)银行的授信资金。

    (三)具有特定用途的各类专项基金(国务院有关部门另有规定的除外)。

    (四)其他债务性资金(国务院有关部门另有规定的除外)。

    (五)无法证明来源的资金。

    企业集团发行债券筹集并用于集团内部的资金,不受本条规定限制。

    第十一条商业银行受托发放的贷款应有明确用途,资金用途应符合法律法规、国家宏观调控和产业政策。资金用途不得为以下方面:

    (一)生产、经营或投资国家禁止的领域和用途。

    (二)从事债券、期货、金融衍生品、资产管理产品等投资。

    (三)作为注册资本金、注册验资。

    (四)用于股本权益性投资或增资扩股(监管部门另有规定的除外)。

    (五)其他违反监管规定的用途。

    第十二条商业银行应按照“谁委托谁付费”的原则向委托人收取代理手续费。

    第十三条商业银行与委托人、借款人就委托贷款事项达成一致后,三方应签订委托贷款借款合同。合同中应载明贷款用途、金额、币种、期限、利率、还款计划等内容,并明确委托人、受托人、借款人三方的权利和义务。

    第十四条委托贷款采取担保方式的,委托人和担保人应就担保形式和担保人(物)达成一致,并签订委托贷款担保合同。

    第十五条商业银行应要求委托人开立专用于委托贷款的账户。委托人应在委托贷款发放前将委托资金划入该账户,商业银行按合同约定方式发放委托贷款。商业银行不得串用不同委托人的资金。

    第十六条商业银行应同委托人、借款人在委托贷款借款合同中明确协助监督使用的主要内容和具体措施,并按合同约定履行相应职责。

    第十七条商业银行应按照委托贷款借款合同约定,协助收回委托贷款本息,并及时划付到委托人账户。对于本息未能及时到账的,应及时告知委托人。

    第十八条委托贷款到期后,商业银行应根据委托贷款借款合同约定或委托人的书面通知,终止履行受托人的责任和义务,并进行相应账务处理;委托贷款到期后未还款的,商业银行应根据委托贷款借款合同约定,为委托人依法维权提供协助。

    第三章风险管理

    第十九条商业银行应严格隔离委托贷款业务与自营业务的风险,严禁以下行为:

    (一)代委托人确定借款人。

    (二)参与委托人的贷款决策。

    (三)代委托人垫付资金发放委托贷款。

    (四)代借款人确定担保人。

    (五)代借款人垫付资金归还委托贷款,或者用信贷、理财资金直接或间接承接委托贷款。

    (六)为委托贷款提供各种形式的担保。

    (七)签订改变委托贷款业务性质的其他合同或协议。

    (八)其他代为承担风险的行为。

    第二十条商业银行应对委托贷款业务与自营贷款业务实行分账核算,严格按照会计核算制度要求记录委托贷款业务,同时反映委托贷款和委托资金,二者不得轧差后反映,确保委托贷款业务核算真实、准确、完整。

    第二十一条委托贷款的借款人是商业银行存量授信客户的,商业银行应综合考虑借款人取得委托贷款后,信用风险敞口扩大对本行授信业务带来的风险影响,并采取相应风险管控措施。

    第二十二条商业银行应对委托贷款业务实行分级授权管理,商业银行分支机构不得未经授权或超授权办理委托贷款业务。

    第二十三条商业银行应制定统一制式的委托贷款借款合同。因业务需要使用非统一制式合同的,须经总行审查同意。

    第二十四条商业银行应建立健全委托贷款管理信息系统,登记资金来源、投向、期限、利率以及委托人和借款人等相关信息,确保该项业务信息完整、连续、准确和可追溯。

    商业银行应及时、完整地在征信系统登记委托贷款相关信息。

    第二十五条商业银行应按照监管要求建立委托贷款业务统计制度,做好委托贷款业务的分类统计、汇总分析和数据报送。

    第二十六条商业银行应定期分析委托贷款业务风险,并组织开展业务检查。

    第四章监督管理

    第二十七条中国银监会按照本办法对商业银行委托贷款业务实施监督管理。

    第二十八条商业银行违反本办法办理委托贷款业务的,由银监会或其派出机构责令限期改正。逾期未改正,或其行为严重危及商业银行稳健运行、损害客户合法权益的,银监会或其派出机构可根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十七条的规定采取相应的监管措施;严重违反本办法的,可根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条的规定实施行政处罚。

    第二十九条商业银行发放委托贷款后,应严格按照相关监管统计制度要求,准确报送委托贷款明细信息。

    第三十条商业银行违反本办法第二十九条规定,未及时、准确向监管部门报送委托贷款业务信息的,由银监会或其派出机构责令限期改正。逾期未改正的,银监会或其派出机构可根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十七条的规定实施行政处罚。

    第五章附则

    第三十一条银监会依法批准设立的具有贷款业务资格的其他金融机构办理委托贷款业务适用本办法。

    第三十二条本办法由银监会负责解释。

    -END-


    嘉宾老师

    陈老师

    某评估公司全国资产证券化线负责人


    马老师

    某银行投行与金融市场部总经理

    原兴业银行总行投资银行部证券化一处负责人


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